वित्तीय आयाम

वित्तीय समावेश

वित्तीय समावेश की वर्तमान में प्रयुक्त परिभाषा के अनुसार यह सुविधाविहीन तथा निम्न-आय समूहों के विस्तृत वर्गों को वहन योग्य खर्च पर औपचारिक वित्तीय प्रणाली द्वारा वित्तीय सेवाएं प्रदान करता है।

भारत में वित्तीय प्रणाली

वित्तीय क्षेत्र के मुख्य रूप से तीन भाग हैं यानी,
1) वित्तीय   संस्थान - बैंक, म्यूचुअल फंड, बीमा कम्पनियां 
2) वितीय बाज़ार - मुद्रा बाज़ार, ऋण बाज़ार, पूंजी बाज़ार, विदेशी मुद्रा बाज़ार
3) वित्तीय उत्पाद - ऋण, जमा, बौंड, इक्विटी

वित्तीय क्षेत्र - भारत में नियामक

भारत का प्रतिभूति विनिमय बोर्ड (SEBI)
SEBI का गठन अप्रैल 12/1988 को हुआ था और इसे वैधानिक शक्तियां मार्च, 1992 में प्राप्त हुईं। SEBI का कार्य है निवेशकों के हितों की रक्षा करना, पूंजी बाज़ारों तथा अन्य प्रतिभूति बाज़ारों में व्यवसायों को मान्यता देना, मध्यस्थों, जैसे शेयर दलालों, व्यापार बैंकरों/अभिरक्षकों, अमानतदारों/बैंकरों  के मामलों में कार्य की देखरेख एवं नियामन करना।

भारत में म्यूचुअल फंड्स का संघ (AMFI)
AMFI अलाभकारी संगठन के रूप में एक संघ है। AMFI भारत में म्यूचुअल फंड्स का प्रतिनिधित्व करता है और म्यूचुअल फंड्स के स्वस्थ विकास के लिए कार्य करता है।  म्यूचुअल फंड कार्यकारियों की प्रशिक्षण गतिविधियों के भाग के रूप में AMFI उनके लिए परीक्षाएं आयोजित करता है।

बीमा नियामक एवं विकास प्राधिकरण (IRDA)
IRDA भारत में बीमा व्यवसाय का नियामक है। IRDA की स्थापना 2000 में हुई थी। IRDA के कार्य हैं भारत में बीमा व्यवसाय तथा पुनर्बीमा व्यवसाय का नियमन, प्रोत्साहन व सुव्यवस्थित विकास सुनिश्चित करना तथा पॉलिसी धारकों के हितों की रक्षा करना।

भारत में बैंकिंग

१. बैंकों की कानूनी संरचना

२.  बैंकिंग   नियमन अधिनियम, 1949

३.  भारतीय रिज़र्व बैंक अधिनियम,1934

भारत में बैंकिंग BR अधिनियम, 1949 तथा RBI अधिनियम,1934 द्वारा नियंत्रित होती है। भारत में बैंकिंग का नियंत्रण तथा निगरानी RBI तथा भारत सरकार द्वारा की जाती है। विभिन्न बैंकों के लिए विभिन्न नियंत्रण हैं, इस आधार पर कि वे वैधानिक आयोग हैं, बैंकिंग कंपनी या सहकारी संस्था।

बी आर अधिनियम कुछ संशोधनों के साथ बैंकिंग कम्पनियों तथा सहकारी बैंकों को शामिल करता है। बी आर अधिनियम क) प्राथमिक कृषि ऋण संस्थाओं, ख) भूमि विकास बैंकों पर लागू नहीं है। बी आर अधिनियम भारतीय रिजर्व बैंक (खंड 22) को बैंकों के लिए लाइसेंस जारी करने की अनुमति देता है।

भारत रिजर्व बैंक अधिनियम, 1934 (आरबीआई अधिनियम)
आरबीआई अधिनियम भारतीय रिजर्व बैंक के गठन हेतु अधिनियमित किया गया था। आरबीआई अधिनियम समय-समय पर संशोधित किया गया है। आरबीआई अधिनियम भारतीय रिजर्व बैंक के संविधान, शक्तियों और कार्यों से सम्बन्धित है। आरबीआई अधिनियम के बैंकों के निगमन, पूंजी प्रबंधन और व्यापार, सेंट्रल बैंकिंग कार्यों, बैंकों तथा वित्तीय संस्थानों के वित्तीय पर्यवेक्षण, विदेशी मुद्रा प्रबंधन, नियंत्रण कार्य: बैंक दर, लेखा परीक्षा, उल्लंघन के लिए लेखा दंडों से सम्बन्धित है।

भारत के रिजर्व बैंक अधिनियम 1934 (आरबीआई अधिनियम) लागू होने के बाद भारतीय रिजर्व बैंक 1935 में स्थापित किया गया था। बैंकिंग विनियमन अधिनियम, 1949 (बीआर अधिनियम) ने नई बैंकों की स्थापना/ बैंकों के विलय और समामेलन, नई शाखाएं खोलने, आदि के लिए भारतीय रिजर्व बैंक को व्यापक अधिकार दिए। बीआर अधिनियम, 1949 ने भारतीय रिजर्व बैंक को भारत में बैंकिंग प्रणाली के विनियमन, देखरेख तथा विकास के लिए शक्तियां प्रदान कीं।

भारतीय शेयर बाजार

भारतीय पूंजी बाजार देश के आर्थिक विकास में एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। यह निवेशकों के लिए बाज़ार में निवेश के अवसर प्रदान करता है और आकर्षक वापसी की दर कमाने के लिए भी। यह विभिन्न क्षेत्रों के लिए धन के स्रोत भी बनाता है। नेशनल स्टॉक एक्सचेंज (एनएसई) और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज (बीएसई) भारत में प्रमुख शेयर बाजार हैं।

बीमा क्षेत्र
भारत में बीमा क्षेत्र दो मुख्य वर्गों में विभाजित किया जा सकता है। १. जीवन बीमा, २. सामान्य बीमा

वित्तीय मध्यस्थ
वित्तीय मध्यस्थ के रूप में म्युचुअल फंड बचत को बढावा देते हैं और उन कोषों को चलायमान करते हैं जो शेयर बाजार और बांड बाजार में निवेशित किए गए हों। म्यूचुअल फंड सार्वजनिक सदस्यों के संघ या ट्रस्ट होते हैं और अपने सदस्यों के परस्पर लाभ के लिए उन्हें व्यवसाय/कम्पनी क्षेत्र के वित्तीय साधनों में निवेश के लिए मदद करते हैं।  म्यूचुअल फंड्स का उद्देश्य निवेश में जोखिम को कम करना है। म्यूचुअल फंड निवेशकों पूंजी बाजार में धन निवेश करके मूल्य बढ़ाने के लिए मदद करते हैं। म्युचुअल फंड विभिन्न योजनाएं प्रस्तुत करते हैं: विकास फंड, आय फंड, बैलेंस्ड फंड, क्षेत्र-वार फंड, आदि जिनका सेबी द्वारा नियमन होता है।

मर्चेंट बैंकिंग - एक और महत्वपूर्ण वित्तीय मध्यस्थ जो नए मुद्दों का प्रबन्धन करता है आर्थिक उत्तरदायित्व लेता है, क्रेडिट की सिंडिकेशन करता है, कॉर्पोरेट ग्राहकों को फंड जुटाने के लिए सलाह देता है, सेबी और रिजर्व बैंक द्वारा विनियमन के दायरे में। सेबी उनका अपने व्यवसाय के जारीकरण गतिविधि तथा पोर्टफोलियो प्रबंधन गतिविधि पर नियमन करता है। भारतीय रिजर्व बैंक उन मर्चेंट बैंकों की देखरेख करता है जो वाणिज्यिक बैंकों की सहायक कम्पनियां या सहयोगी कंपनियां हों।

बैंकों का वर्गीकरण

1. सेंट्रल बैंक
2. सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक
3. नए निजी क्षेत्र के बैंक
4. पुराने निजी क्षेत्र
5. विदेशी बैंक
6. सहकारी बैंक
7. क्षेत्रीय ग्रामीण बैंक

सार्वजनिक क्षेत्र के बैंक = भारतीय स्टेट बैंक + एसबीआई के सहयोगी बैंक + राष्ट्रीयकृत बैंक
निजी क्षेत्र के बैंक = भारतीय निजी क्षेत्र के बैंक (पुराने/ नई पीढ़ी के बैंक) + भारत में विदेशी बैंक
अन्य बैंक = क्षेत्रीय ग्रामीण बैंक (आरआरबी)

वाणिज्यिक बैंक - जमा उत्पाद

1।  वर्तमान जमा

2।  बचत जमा

3।  सावधि जमा

4।  आवर्ती जमा

5।  फ्लेग्ज़ी जमा

6।  प्रमाणपत्र जमा

ऋण उत्पाद – कोष आधारित

1।  नकदी ऋण

2।  ओवरड्राफ्ट

3।  रिटेल वित्त

4।  मियादी वित्त

5।  बिलों का वित्तपोषण

ऋण उत्पाद - गैर कोष आधारित

1।  ऋण पत्र

2।  बैंक गारंटी

3।  बिलों की सह स्वीकृति

अपने ग्राहक को पहचानें (KYC)

अपने ग्राहकों को पहचानें (KYC) मानदंड सभी प्रकार के ग्राहक खातों के लिए लागू होते हैं। यह न केवल ग्राहक की पहचान के लिए है बल्कि ग्राहकों की गतिविधियों को समझने के साथ यह सुनिश्चित करने के लिए भी है कि ग्राहक के खाते में परिचालन जायज उद्देश्य के लिए हो रहा है। KYC मानकों के अनुप्रयोग विभिन्न कारणों से महत्वपूर्ण हो गए हैं। नशीले पदार्थों की तस्करी, धन की हेराफेरी, आतंकवादी गतिविधियों, हथियारों के धन्धे जैसे कई मुद्दों के कारण बैंकों को अपने ग्राहकों के साथ व्यवहार करने में सावधान रहने की जरूरत है।

1।  ग्राहक स्वीकृति नीति

2।  ग्राहक पहचान प्रक्रिया

3।  लेनदेन की निगरानी

4।  जोखिम प्रबंधन

दस्तावेज़ीकरण

ऋण दस्तावेज प्राथमिक और माध्यमिक के रूप में वर्गीकृत किए जाते हैं। दस्तावेज़ उधार सुविधा के प्रकार/ उधारकर्ता की बनावट/ उधारकर्ताओं द्वारा पेशकश की गई प्रतिभूतियों की प्रकृति के आधार पर प्राप्त किए जाते हैं। दस्तावेजों एक स्पष्ट शीर्षक होना चाहिए और वे कानून की अदालत में लागू किए जाने के लिए मान्य हो सकते हैं। जहां भी आवश्यक हो, दस्तावेजों को उचित रूप से मोहर लगाना ज़रूरी है। दस्तावेज़ ठीक से भरे जाने चाहिए और विधिवत प्राधिकृत व्यक्तियों द्वारा बनाए जाने चाहिए।

साक्ष्य अधिनियम के खंड 61 के अनुसार दस्तावेजी सबूत:
प्राथमिक: अदालत के निरीक्षण के लिए मूल दस्तावेज प्रस्तुत करने की आवश्यकता है

माध्यमिक: प्रमाणित प्रतियां, मूल से बनाई गई या तुलना की गई प्रतियां

ई बैंकिंग

• क्रेडिट कार्ड
• इंटरनेट बैंकिंग
• कोर बैंकिंग समाधान

बैंकिंग में गणित

बैंकिंग में गणित क्यों

जमा और अग्रिमों पर ब्याज की गणना करने के लिए उन बॉंड्स के लिए प्राप्ति की गणना के लिए जिनमें बैंकों को काफी राशि का निवेश करना हो। मूल्यह्रास की गणना करने के लिए विदेशी मुद्रा की क्रय/विक्रय दरों खरीदने पर फैसला लेने के लिए बैंक द्वारा न्यूनतम आवश्यक पूंजी की गणना करने के लिए ऋण प्रस्तावों का मूल्यांकन करने के लिए

गणित का क्या स्तर आवश्यक है

• बैंकिंग में गणित के बहुत उच्च स्तर की जरूरत नहीं होती
• हमें निम्नलिखित बुनियादी गणितीय आपरेशन पता होना चाहिए
• जोड करना, उदाहरण के लिए 24 +33 +9 +56 = 122
• घटाव, उदाहरण के लिए 138-41-72 = 25
• गुणन, उदाहरण के लिए 1,1 * 1,1 = (1,1) 2 = 1,21
• भाग देना, उदाहरण के लिए 1/12 = 0।0833

साधारण ब्याज

• महत्वपूर्ण संकेत; P = शुरू में जमा राशि, जिसे मूलधन कहा जाता है
• r = ब्याज दर। सालाना 12% का मतलब है कि यदि आप एक वर्ष के लिए 100 रुपये जमा करें, तो आपको  वर्ष के अंत में 12 रुपये का ब्याज मिलेगा। हमारी गणना में, हम r = 12/100  = 0।12 प्रति वर्ष लेंगे।
• T = वर्षों की संख्या है जिसके लिए P जमा किया गया है
• I  = कुल प्राप्य ब्याज। I = P*r*T
• A = प्राप्य राशि। A=P+I=P+(P*r*T)=P(1+rT)

चक्रवृद्धि ब्याज

• यदि आप 12% प्रति वर्ष की दर से 100 रुपये जमा करते हैं, तो यह एक वर्ष के अंत में 112 रुपए हो जाता है। अगले वर्ष के लिए आपको 112 रुपयों पर ब्याज मिलता है, जो 112 * 12/100 = 13।44 है। इस चक्रवृद्धिकरण कहते हैं। साधारण ब्याज के मामले में आपको दूसरे वर्ष के लिए भी केवल 12 रुपये का ही ब्याज प्राप्त होता।
• चक्रवृद्धिकरण उपर्युक्त के अनुसार वार्षिक हो सकता है, या मासिक, त्रैमासिक, अर्धवार्षिक आदि। अधिक चक्रवृद्धिकरण का अर्थ है आप के लिए अधिक ब्याज।
• वार्षिक चक्रवृद्धिकरण में एक वर्ष बाद A=P(1+r) , दो वर्ष के बाद P(1+r)2, और इसी तरह से होता चलेगा।  T वर्षों के बाद A=P(1+r)T
• यदि चक्रवृद्धिकरण एक वर्ष में n बार हो, तो A=P(1+r/n)nT
• वह अवधि जिसमें हमारा धन दोगुना हो जाता है, उसे ज्ञात करने के लिए 72 के नियम का उपयोग किया जाता है।

छूट का गुणनखंड

• हमने देखा है कि T  वर्षों में  P, P(1+r)T  हो जाता है। अतः यदि कोई आपको T वर्षों के बाद P(1+r)T रूपए देने का वादा करता है, तो आपको मालूम होना चाहिए की आज उसकी कीमत केवल P रूपए है।
• भविष्य में प्राप्य राशि को, उस राशि का वर्तमान मूल्य ज्ञात करने के लिए एक संख्या से गुणा किया जाता है (हमेशा एक से कम)।
• उपर्युक्त उदाहरण में,  वर्तमान मूल्य ज्ञात करने के लिए P(1+r)T को 1/(1+r)T से गुणा करना होगा।  छूट का गुणनखंड 1/(1+r)T है।

उदाहरण के लिए, यदि ब्याज की दर 10% सालाना है, r = 0,10। इसलिए छूट का गुणनखंड 1 वर्ष के लिए 1/1।10 है, 2 वर्ष के लिए 1/1।21 और इस तरह से होता चलेगा।
पैसे का वर्तमान मूल्य

• PV= भविष्य की राशि * छूट का गुणनखंड (DF)
• DF = 1/(1+r)T
• उदाहरण के लिए, यदि ब्याज की दर 10% सालाना है, r = 0,10। इसलिए छूट का गुणनखंड 1 वर्ष के लिए 1/1।10 है, 2 वर्ष के लिए 1/1।21, और इसी तरह से होता चलेगा।
• उपर्युक्त उदाहरण में, रूपए100 का PV, जो 2 वर्ष बाद प्राप्त होगा, 100 * 1 / (1,10) 2 = 100/1।21 = 82।64 होगा। इसी तरह से रूपए100 का PV, जो 5 वर्ष बाद प्राप्त होगा, 100 * 1 / (1,10) 5 होगा।

पैसे का भविष्य मूल्य

• ब्याज की दर के आधार पर, आपको भविष्य में जो राशि प्राप्त होगी (A), वह अभी उपलब्ध राशि (P) से अधिक होगी।
• वार्षिक चक्रवृद्धिकरण के लिए A=P(1+r)T
• इसलिए, FV = वर्तमान राशि*(1+r)T।  हम (1+r)T को चक्रवृद्धिकरण गुणनखंड कहते हैं।
• उदाहरण के लिए, यदि ब्याज की दर 10% सालाना है, r = 0,10। इसलिए चक्रवृद्धिकरण का गुणनखंड 1 वर्ष के लिए 1।10 है, 2 वर्ष के लिए (1,10) 2 = 1,21 और इस तरह से होता चलेगा।
• उपर्युक्त उदाहरण में 100 रुपये का  FV, 2 वर्ष के बाद, 100*(1,10) 2 = 100*1,21=121।रूपए होगा। इसी तरह से 100 रुपये का FV, 5 वर्ष के बाद, 100*(1।10) 5 होगा।

वार्षिकियां

• तय भुगतानों/ प्राप्तियों  की एक श्रृंखला - एक निर्दिष्ट आवृत्ति में, एक निर्धारित अवधि में
• उदाहरण के लिए एलआईसी द्वारा अगले 20 वर्षों के लिए प्रति वर्ष 1000 रुपये का भुगतान। इसके अलावा,  बैंक के साथ 5 साल के लिए 100 रुपये का आवर्ती जमा
• वार्षिकियां। साधारण वार्षिकी; भुगतान अवधि के अंत में होता है। बकाया वार्षिकी; भुगतान प्रत्येक अवधि की शुरुआत में होता है।

वार्षिकी के वर्तमान और भविष्य मूल्य

• वार्षिकी के PV की गणना के लिए, प्रत्येक भुगतान के PV की गणना कर जोड़ी जाती है। उदाहरण के लिए यदि  10 वर्षों तक प्रत्येक वर्ष के अंत में100 रु  का भुगतान किया जाता है, हम इन 10 में से प्रत्येक के 100 रुपये के भुगतान  के  PV की अलग गणना कर इन 10 मूल्यों को जोड़ते हैं।
• इसी प्रकार, वार्षिकी के FV की गणना के लिए, प्रत्येक भुगतान के FV की गणना कर जोड़ी जाती है। उदाहरण के लिए यदि 10 वर्षों के लिए प्रत्येक वर्ष के अंत में 100 रु का भुगतान किया जाता है, तो हम इन 10 में से प्रत्येक 100 रुपये के भुगतान  के FV की अलग गणना कर इन 10 मूल्यों को जोड़ते हैं।

PV और FV गणना करते समय सावधानियां

• पुस्तकों में दिए गए सूत्रों में, हमें r अर्थात ब्याज दर तक सही ढंग से  पहुँचना चाहिए। उदाहरण के लिए दी गयी ब्याज दर 12% वार्षिक है। यदि भुगतान वार्षिक रूप से प्राप्त होता है, r,12/100 = 0।12। के बराबर होगा। लेकिन यदि मासिक भुगतान प्राप्त होता है, तो यह 12/100*12=0।01 होगा। त्रैमासिक भुगतान के लिए, यह 0।03 होगा और अर्ध वार्षिक भुगतान के लिए यह 0।06 होगा।

निक्षेप निधि

• इसकी अवधारणा वार्षिकी की तरह ही है
• मान लीजिए, आपको 5 वर्ष बाद एक निश्चित राशि (A) की जरूरत है। आप प्रति वर्ष एक बैंक में एक राशि (C) जमा करते हैं। यह 5 साल के बाद A हो जाती  है और एक ऋण चुकाने या किसी अन्य उद्देश्य  के लिए इस्तेमाल की जा सकती है। चूंकि ब्याज की दर और FV ज्ञात है, हम C की गणना कर सकते हैं

बॉण्ड

• एक बॉण्ड, उसके जारीकर्ता द्वारा उठाए गए ऋण का एक रूप है।
• बॉण्ड का जारीकर्ता, खरीदार के पैसे का उपयोग करने के लिए  उसे ब्याज का भुगतान करता है।
• बॉण्ड के साथ जुडी शब्दावली:  प्रत्यक्ष मूल्य, कूपन दर, परिपक्वता, प्रतिदान मूल्य, बाजार मूल्य
• प्रत्यक्ष मूल्य और प्रतिदान मूल्य अलग हो सकते हैं लेकिन ये तय तथा ज्ञात होते हैं।
• बॉण्ड का बाजार मूल्य प्रत्यक्ष मूल्य से अलग हो सकता है और बदलता रहता है।

बॉण्ड का मूल्यांकन

• बॉण्ड के खरीदार को नियमित रूप से ब्याज का भुगतान प्राप्त होता है और परिपक्वता पर प्रतिदान राशि भी।
• बॉण्ड पर ब्याज (इसे कूपन दर भी कहा जाता है) उसे जारी करते समय तय कर दिया जाता है। लेकिन बाजार में ब्याज दर में परिवर्तन होता रहता है, और इसलिए, बॉण्ड के बाजार मूल्य में भी परिवर्तन होता रहता है।
• बॉण्ड का बाजार मूल्य या आंतरिक मूल्य, प्रत्यक्ष मूल्य से अलग होता है यदि उस समय विशेष पर कूपन दर बाज़ार की ब्याज दर से अलग हो।
• बाजार मूल्य,  प्रचलित बाजार दर पर छूट देकर सभी कूपन प्राप्तियों और प्रतिदान मोचन मूल्य के PV के बराबर होता है।

बॉण्ड पर प्राप्ति

• वर्तमान प्राप्ति = कूपन ब्याज/ वर्तमान बाजार मूल्य।
• उदाहरण के लिए यदि किसी बॉण्ड का प्रत्यक्ष मूल्य 50 रुपये है, कूपन दर 8% प्रति वर्ष है, और बाजार मूल्य 40 रुपये है, तो वर्तमान प्राप्ति = 4/40 = 0।1 या 10%
• परिपक्वता पर प्राप्ति (YTM) वह छूट दर है जिस पर भविष्य के समस्त नकदी प्रवाह वर्तमान बाजार मूल्य के बराबर हो जाते हैं।

बॉण्ड मूल्यांकन के लिए प्रमेय

• बाजार में ब्याज दर में परिवर्तन का प्रभाव
• परिपक्वता अवधि का प्रभाव
• बॉण्ड मूल्य YTM के विलोम अनुपात में होता है
• ब्याज दर में लोच =  मूल्य में % परिवर्तन / YTM में % परिवर्तन

पूंजी का बजट

• विभिन्न परियोजनाओं के बीच चयन करने के लिए प्रयुक्त।
• एक पूंजीगत परियोजना में परियोजना के जीवनकाल में पूंजी का बहिर्वाह (निवेश) और पूंजी अंतर्वाह (शुद्ध लाभ) शामिल होते हैं।
• सभी नकद अंतर्वाह के PV, धनात्मक होते हैं और सभी नकदी बहिर्वाह के PV ऋणात्मक होते हैं। PV छूट की दर (पूंजी के मूल्य) पर निर्भर करेगा।
• नकदी अंतर्वाह तथा बहिर्वाह के सभी PV का जोड़ शुद्ध वर्तमान मूल्य (NPV) कहलाता है।
• IRR छूट की वह दर होती है, जिस पर एक परियोजना का NPV शून्य हो।
• पूंजी बजट के लिए प्रयुक्त अन्य विधि धन वापसी अवधि विधि है।

मूल्यह्रास

• मूल्यह्रास की  अवधारणा
• सीधी रेखा विधि; (लागत-अवशिष्ट मूल्य) / अनुमानित उपयोगी जीवन
• कम होता मूल्य विधि या घटता शेष विधि: % स्थिर होता है

विदेशी मुद्रा का गणित

• इससे पहले रिजर्व बैंक विदेशी मुद्रा खरीदने और बेचने की दर तय करती थी। अब LERMS (उदारीकृत विनिमय दर प्रबंधन प्रणाली) का उपयोग किया जाता है।
• प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष कोटेशन। 2-8-93 से केवल प्रत्यक्ष कोटेशन का ही इस्तेमाल किया जा रहा है।
• क्रॉस दर / श्रृंखला नियम;  उदाहरण के लिए यदि 1US$ = रु 48 और 1Euro = US$१.25 है, तो 1Euro = रु.1।25*48
• मूल्य की तारीख:  नकद/ तैयार, TOM, स्पोट, फॉरवर्ड
• प्रीमियम और छूट

प्रीमियम/छूट को प्रभावित करने वाले कारक